<listing id="hvdzo"></listing>
<span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span> <strike id="hvdzo"></strike>
<span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span>
<del id="hvdzo"></del>
<strike id="hvdzo"><dl id="hvdzo"><ruby id="hvdzo"></ruby></dl></strike>
<del id="hvdzo"><i id="hvdzo"><del id="hvdzo"></del></i></del>
<strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></strike>
<span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></span> <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
<span id="hvdzo"></span>
<ruby id="hvdzo"><dl id="hvdzo"></dl></ruby>
<span id="hvdzo"></span>
<noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike>
<span id="hvdzo"></span>
<ruby id="hvdzo"></ruby>
<span id="hvdzo"></span>
<th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
<span id="hvdzo"></span>
<strike id="hvdzo"></strike>
<span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span><th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th>
<th id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></th>
<th id="hvdzo"></th>
<strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike> <span id="hvdzo"></span>
<strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike><span id="hvdzo"></span>
<span id="hvdzo"></span>
<th id="hvdzo"></th>
<th id="hvdzo"></th>
<th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th> <span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike>

        <li id="hvdzo"></li>

        <output id="hvdzo"></output>

        1. <output id="hvdzo"><font id="hvdzo"></font></output>

              <li id="hvdzo"></li>

              1. <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl>

                <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl><output id="hvdzo"></output>
                  1. <li id="hvdzo"></li>
                  2. <li id="hvdzo"></li>
                  3. <s id="hvdzo"><p id="hvdzo"><i id="hvdzo"></i></p></s>
                      <li id="hvdzo"></li>
                    1. 加载中 ...
                      首页 > 财经 > 产经新闻 > 正文

                      钢企利润再涨41% 扩产冲动重来

                      2019-02-16 13:05:01 来源:经济观察网

                        经济观察报 记者 董瑞强 总盈利2863亿元,同比增长41%;资产负债率65.02%,同比下降2.63个百分点。这是中钢协会员企业交出的2018年成绩单。

                        不仅如此,整个钢铁行业也在?#20013;?#22238;暖。国家发改委公布的数据显示,2018年钢铁行业实现利润4704亿元,比上年增长39.3%。在中钢协党委书记兼秘书长刘振江看来,2018年是钢铁行业运行最平稳、效益最好的一年。优势产能得以发挥,产需基本平衡,企业效益可观。

                        1月份以来,钢铁上市公司2018年业绩预增公告陆续出炉,成绩单分外亮眼。据经济观察报记者统计,截至目前,已有近19家钢铁上市公司发布了2018年业绩预告,除西宁特钢(行情600117,诊股)一家由盈转亏预计亏损18亿元至24亿元外,其余均实现盈利,净利润总计已近800亿元。

                        其中,宝钢股份(行情600019,诊股)以预计净利润?#40644;?00亿元大关位列首位;鞍钢股份(行情000898,诊股)、华菱钢铁(行情000932,诊股)分别以预计净利润78亿元和66.3亿元紧随其后。华菱钢铁公告表示,预计2018年净利润同比增长61%-68%,将再创年度历史最优业绩。

                        此外,新钢股份(行情600782,诊股)预计2018年净利润为55亿元-62.5亿元,同比最高增幅达101%;重庆钢铁(行情601005,诊股)净利润预计增幅最大,同比增幅达425%-510%。方大特钢(行情600507,诊股)预计2018年净利28.7亿元-30.47亿元,同比增长13%-20%。?#33322;?#21069;,方大特钢用数亿元现金给员工发年终奖,曾一度刷爆微?#25490;?#21451;圈。

                        在高额利润驱使下,大小钢厂在进入2019年后,违规产能复产的欲望以及产能扩张的冲动依然存在。受此影响,会否形成新一轮大规模产能扩张以及产量大幅增长?

                        这令业界感?#38477;?#24551;。

                        河?#24065;?#23478;大型国有钢企战略部部长对经济观察报记者坦言:“尽管目前产能过剩矛盾已基本消解,但行业集中度偏低、潜在产能过剩、同质化竞争等问题仍未根本解决。而且今年行业面临的形势要更复杂一些,企业进行违规产能交易的侥幸心理在增强,已化解产能复产的压力在加大。行业面临前所未有的考验。”

                        扩产冲动

                        在过去三年,1.5亿吨钢铁过剩产能五年化解任务已提前完成,“地条钢?#24065;?#24050;退出历史舞台,但是,钢铁行业的供给侧结构性改革的任务还远未完成。

                        中钢协会长于勇?#25285;?#30446;前行业产能结构的问题?#28304;?#22312;,受利益驱动违规新增产能的冲动仍在,“地条钢”死灰复?#27982;?#22836;仍需警惕,合规企业产能?#22836;?#36807;快的压力依然存在。原燃料涨价、环保运行成本上升带来的成本压力不断增加。如果不转变过去依靠规模扩张、高产超产的思路,仍有可能回?#28966;?#22823;于求的?#19979;?#19978;。

                        冶金工业经济发展研究中心期货研究中心主任李燕杰?#25285;?#38050;企利润的?#20013;?#22686;长刺激了许多企业产能再扩大的冲动,部分地区“地条钢”企业?#37096;?#33021;尝试以各?#20013;问?#22797;活。

                        工业和信息化部原材料工业司巡视员骆铁军也坦?#34892;?#19994;所面临的诸多难题:行业已从产能严重过剩转化为部分地区产能过大、钢铁产能集中度低、环境能耗难以承受三者并存。企业应严格按减量置换要求实施项目建设,杜绝玩“数字游戏”。

                        ?#29575;?#19978;,这种复产扩产的压力和考验在去年就一直存在。钢市的转折性利好促使一些钢厂在利益诱惑下扩大生产。欧冶云商首席分析师曾节胜认为,这种势头很可能会刺激部分已关停企业复产。

                        因此,防范已化解产能复产和新增产能,成为2019年钢铁行业政策的重点工作。

                        于勇表示,今年钢铁行业要严防三点:已化解产能复产;“地条钢”死灰复燃;新增产能。他同时强调主攻方向要从产能总量调整向现有产能结构优化、布局调整和兼并重组方向转变。这意味着钢铁产能结构优化和钢企兼并重组将有望在2019年加速?#24179;?/P>

                        1月21日,生态环境部大气环境司司长刘炳江表示,将分类?#24179;?#37325;点行业污染深度治理,钢铁行业深度治理将是2019年大气污染?#20048;?#30340;重点。

                        此外,钢铁行业去杠杆、实现高质量发展也将成为主要目标任务。

                        “2019年要充分利用效益改善时机,多措并举积极推动行业去杠杆,化解资金风险,要用3至5年时间将行业资产负债率降到60%以下。”于勇说。

                        中钢协数据显示,2018年前11月,会员钢企利润总额达2802亿元,同比增长64%。行业资产负债率实现在前两年连续下降基础上同比再降3.39个百分点至65.74%,过半数钢企降至60%以下。“目前钢厂集中度偏低,重点钢厂资产负债率仍偏高。今年钢企去杠杆是一个重点,也是一个难点。”曾节胜说。

                        兰格钢铁研究中心主任王国清表示:“2019年钢铁行业重点发展任务已转变为稳杠杆并逐步去杠杆、结构调整、转型升级、兼并重组和高质量发展。重点钢企将进一步整合优质产能,加速?#24179;?#20860;并重组,构建大型企业产能梯队,提升产业集中度,促进行业高质量发展。”

                        一边去产能、一边增产量?

                        钢铁去产能总体任务虽已提前完成,但部分地区产能仍然过剩,去产能任务仍将?#20013;?/P>

                        以钢铁大省河北为例,据其2019年1月公布的省政府工作报告,河北将在2018年压减退出炼钢产能1230万吨,钢铁“僵尸企业?#27604;?#37096;出清基础上,再压减钢铁产能1400万吨。这比《河北省钢铁行业去产能工作方案(2018—2020年)》中的任务量要高400万吨。该《方案?#20998;?#20986;,2019年河北省将压减退出1000万吨左右,钢铁冶炼厂点减至79个,企业减至62家,张家口、廊坊市钢铁产能全部退出。

                        不过,在钢铁产能下降、上市公司业绩普遍预增的同时,钢铁产量也在?#20013;?#22686;长。“一边去产能、一边增产量”戏剧化一幕再次上演。

                        国家统计局最新数据显示,2018年全国生铁、粗钢和钢材产量分别为7.7亿吨、9.3亿吨和11亿吨,分别同比增长3.0%、6.6%和8.5%。2018年12月全国生铁、粗钢和钢材产量分别为6320万吨、7612万吨和9365万吨,分别同比增长9.4%、8.2%和9.1%。

                        对于产量?#20013;?#22686;加,于?#38470;饈统疲骸?#36825;既有填补去除‘地条钢’后腾出的市场空间因素,也有国内市场需求增长及产能过快?#22836;?#30340;因素。”

                        早在2018年上半年就出现过这种状况。根据国家统计局数据,去年上半年,全国粗钢产量4.5亿吨,钢材产量5.3亿吨,均同比增长6%。仅去年6月份,粗钢产量就达8020万吨,同比增长7.5%,?#31449;?#20135;钢量高达267.3万吨,是继4、5月份粗钢产量连创新高后,又一历史高值。

                        业界?#28304;?#34920;示担忧。刘振江坦言,粗钢产量过快增长无疑会给钢市带来较大下行压力。若?#21592;?#25345;如此高的产量增速,会进一步加大钢市风险。

                        曾节胜告诉经济观察报:“由于去年秋冬季京津冀及周边地区空气质量指标不降反升,河北钢厂在今年全国两会前限产力度可能会加大,?#33322;?#21518;钢?#30446;?#23384;仍会出现快速累积,但库存高点会低于去年,去库存速度也会慢于去年。3月底、4月初随着大量基建项?#31185;?#21160;、河北钢厂限产?#27492;?#21160;,钢厂库存又将出现快速下降。”

                        中泰证券分析称,钢铁行业在经历超高盈利后,2019年可能经历一个回归正常的过程。若一季度宏观经济不出现大幅回落,低库存所带来的旺季订单采?#33322;?#21313;分可观,钢价表现或将超出预期。

                      “财经新闻网”的新闻页面文章、?#35745;?#38899;频、视频等稿件均为自媒体人、第三?#20132;?#26500;发布或转载。如稿件涉及版权等问题,请与

                      我们联系删除或处理,稿件内容仅为传递更多信息之目的,并不代表认同其内容数据或观点的真实性。

                      • 声音提醒
                      • 60秒后自动更新
                      • 2018年全年跑路、失联、主办券商风险提示……这样的“黑天鹅”今年以来在新三板频频发生。据不完全统计,今年以来已有近20家新三板公司董事长失联。

                        19:15
                      • 12月12日,双十二来临之际,《南方周末》的?#40644;?#25253;道就解开了不少人的困惑,南极人品牌所有商品均不自己生产,品牌的拥有方南极电商只是品牌的运营方和吊牌的出售者。网上的南极?#35828;?#38138;有多少呢?目前南极人旗下全品牌授权经销商有846家,合作经销商3427家,授权店铺4442家。从2018年年初至今,南极人已经14次被国家质监部门及地方消费者协会拉入不合格产品黑名单。这样的滥授权,会不会毁掉南极人这个品牌?

                        01:44
                      • ?#31350;緹车?#21830;逆势增长22.3%,预计年底将?#40644;?万亿大关】9月8日,《中国电子商务报告2017-2018》在厦门发布。报告显示,2017年中国全年全社会电子商务交易总额规模达到29.16万亿元,交易额同比增长11.7%,是2013年的2.8倍。其中跨?#36710;?#21830;交易额达8.2万亿元,同比增长22.3%,预计2018年中国跨?#36710;?#21830;交易规模将达到9万亿以上,占全球交易总额40%以上。

                        08:00
                      • 【新华制药等10家企业药品不合格】9月7日,国家药品监?#28966;?#29702;?#22336;?#24067;公告称,经吉?#36136;?#33647;品检验所等6家药品检验机构检验,新华制药有限公司等10家企业生产的15批?#25105;?#21697;不符合规定。

                        08:00
                      • 【方星海:积极?#34892;蟯平?#20013;国期货市场对外开放】中国证监会副主席方星海表示,今年以来,中国期货市场在对外开放方面呈现出?#20998;幀?机构、投资者“三箭齐发”的良好态势。下一步,中国证监会将按照国家金融业对外开放的总体部署,坚持“引进来、走出去”兼顾、 近期以“引进来”为主的方针,顺势而为,积极?#34892;?#22320;?#24179;?#20013;国期货市场的对外开放。

                        08:00
                      • ?#31454;?#36890;证券姜超:债市短期震荡 长期依?#19978;?#22909;】海通证券姜超研究团队认为,受通胀预期、供给放量和美国加息影响,债市短期受到冲击。但从经济基本面看,目前无论是需求还?#24039;?#20135;?#27982;?#26174;回落,而通胀也是短升长降,债市长期依?#19978;?#22909;,调整就是配置机会。政府债券发行放量短期弥补了社会融资的回落,但社会融资当中收缩的主要是影子银行,而新增的融资主要流向了政府部门,依赖于影子银行融资的房地产、融资平台等机构仍面临债务违约风险冲击,未来仍需以中高等级债券为主展开配置。

                        08:00
                      • 【2018世界制造业大会】郑建邦?#25285;?#36825;次首届世界制造业大会,确立了“创新驱动,制造引领,拥抱世界新工业革命”的主题,恰逢其时,意义重大。中国制造业发展取得举?#20048;?#30446;的成就,放眼全球,未来制造业发展潜力巨大、前景广阔。中国愿意与国际社会一道共同面对全球产业竞争格局调整带来的巨大挑战,中国制造业发展也给世界各国带来重大合作机遇。

                        08:00
                      • 【汽车专家贾新光:国内新能源车的窗口期?#25381;?-5年】中国首届新能源汽车产业峰会于9月9日在山东?#36718;?#40784;河县开幕。中国汽车流通协会常务理事贾新光在会上表示,面对特斯拉入华、国外电池技术?#28072;?#25104;熟,留给中国新能源车企的时间已经不多,窗口期?#25381;?-5年。当前,应当抓紧电池技术的研究。

                        08:00
                      • 【美国多举措力保人工智能“领头羊”地位】今年以来,美国通过强化政策支持、推动国会立法、加大研发投入等多项措施,优先?#24179;?#20154;工智能技术发展,力图保持人工智能时代“领头羊”地位。除对内构建人工智能体系外,美国政府对外还采取积极策略,对各国的人工智能发展进行跟踪与评估,并通过各种手?#21619;?#21046;竞争对手的发展。(新华社)

                        08:00
                      • 【石墨电极企业现货供应吃紧状态 石墨电极价格有望继续上涨】截止本周五止, 国内超高功率石墨电极直径300-700mm主流出厂含税价格5万-13万元\/吨,高功率石墨电极直径300-500mm主流出厂含税价格4.5万-6.5万元\/吨,普通功率石墨电极直径300-500mm主流出厂含税价格3万-4万元\/吨。分析称,石墨电极价格低位反弹以及现货紧张,都给下游采购带来积极信号,市场买涨情绪渐增。后市?#35789;?#22696;电极价格下跌行情结束,震荡上行开启,但是否能够大幅反弹有待市场验证。

                        08:00
                      • 【?#26412;?#24066;住建委:互联网平台房源须信息真实并实时更新】?#26412;?#24066;住建委相关负责人?#28072;?#34920;示,互联网平台作为房源发布主渠道,必须做到房源信息、经纪人信息真实并实时更新。开展互联网房源信息执法检查是一项长期工作,?#26412;?#20303;建执法部门每周都会安排执法人员对各网站房源信息发?#35760;?#20917;进行专项执法检查。(新华网)

                        08:00
                      • ?#23613;?#20840;球石墨烯产业研究报告(2018)》正式发布】 2018中国国际石墨烯创新大会新闻发布会在西安召开,由中国石墨烯产业技术创新战略联盟产业研究中心编写的《全球石墨烯产业研究报告(2018)》正式发布。 据统计,截至2017年12月底,我国从?#29575;?#22696;烯的研发、生产、销售、推广等相关单位的数?#30475;?#21040;4800多家,石墨烯产业的市场规模增长至70亿元,石墨烯产业呈现出快速发展趋势,石墨烯应用企业已经初具规模,并形成了良性循环的状态。

                        08:00
                      • 【期货公司分类评价结果出炉 19家获得“AA”?#20848;丁?018年期货公司分类评价结果?#28072;?#27491;式揭晓。期货行业149家期货公司都参与分类评价,其中80家期货公司维持?#20848;?#19981;变,而且期货行业头部公司继续保持稳定格局。数据显示,19家期货公司?#40644;?#20026;“AA”级,较去年减少3家。A类公司数量与去年持平,均为37家;B类公司数量由去年的100家降至94家;C类公司数量由去年的8家增至16家;D类公司数量由去年的4家降至2家。(券商中国)

                        08:00
                      • 【中国电影票房达467亿元】第四届中国电影新力量论坛8日在长春举行。据介绍,截至9月7日,中国电影票房达467亿元,同比增长16%,国产影片份额超65%,票房前10名影片中国产片占7部,且包揽前4位。(一财)

                        08:00
                      • 【?#26412;?017年新能源和可再生能源利用?#30475;?43万?#30452;曜济骸?017年,?#26412;?#24066;新能源和可再生能源利用?#30475;?#21040;543万?#30452;曜济海?#21344;全市能源消费总量比重为7.6%。据了解,《?#26412;?#24066;“十三五”时期新能源和可再生能源发?#26500;?#21010;》提出:到2020年,?#26412;?#24066;新能源和可再生能源开发利用总?#30475;?#21040;620万?#30452;曜济海?#36739;2015年增长35%以上,占全市能源消费总量的比重达到8%以上。(新华社)

                        08:00
                      <listing id="hvdzo"></listing>
                      <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span> <strike id="hvdzo"></strike>
                      <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span>
                      <del id="hvdzo"></del>
                      <strike id="hvdzo"><dl id="hvdzo"><ruby id="hvdzo"></ruby></dl></strike>
                      <del id="hvdzo"><i id="hvdzo"><del id="hvdzo"></del></i></del>
                      <strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></strike>
                      <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></span> <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
                      <span id="hvdzo"></span>
                      <ruby id="hvdzo"><dl id="hvdzo"></dl></ruby>
                      <span id="hvdzo"></span>
                      <noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike>
                      <span id="hvdzo"></span>
                      <ruby id="hvdzo"></ruby>
                      <span id="hvdzo"></span>
                      <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
                      <span id="hvdzo"></span>
                      <strike id="hvdzo"></strike>
                      <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span><th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th>
                      <th id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></th>
                      <th id="hvdzo"></th>
                      <strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike> <span id="hvdzo"></span>
                      <strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike><span id="hvdzo"></span>
                      <span id="hvdzo"></span>
                      <th id="hvdzo"></th>
                      <th id="hvdzo"></th>
                      <th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th> <span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike>

                            <li id="hvdzo"></li>

                            <output id="hvdzo"></output>

                            1. <output id="hvdzo"><font id="hvdzo"></font></output>

                                  <li id="hvdzo"></li>

                                  1. <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl>

                                    <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl><output id="hvdzo"></output>
                                      1. <li id="hvdzo"></li>
                                      2. <li id="hvdzo"></li>
                                      3. <s id="hvdzo"><p id="hvdzo"><i id="hvdzo"></i></p></s>
                                          <li id="hvdzo"></li>
                                        1. 贵州十一选五
                                          <listing id="hvdzo"></listing>
                                          <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span> <strike id="hvdzo"></strike>
                                          <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span>
                                          <del id="hvdzo"></del>
                                          <strike id="hvdzo"><dl id="hvdzo"><ruby id="hvdzo"></ruby></dl></strike>
                                          <del id="hvdzo"><i id="hvdzo"><del id="hvdzo"></del></i></del>
                                          <strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></strike>
                                          <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></span> <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
                                          <span id="hvdzo"></span>
                                          <ruby id="hvdzo"><dl id="hvdzo"></dl></ruby>
                                          <span id="hvdzo"></span>
                                          <noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike>
                                          <span id="hvdzo"></span>
                                          <ruby id="hvdzo"></ruby>
                                          <span id="hvdzo"></span>
                                          <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
                                          <span id="hvdzo"></span>
                                          <strike id="hvdzo"></strike>
                                          <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span><th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th>
                                          <th id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></th>
                                          <th id="hvdzo"></th>
                                          <strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike> <span id="hvdzo"></span>
                                          <strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike><span id="hvdzo"></span>
                                          <span id="hvdzo"></span>
                                          <th id="hvdzo"></th>
                                          <th id="hvdzo"></th>
                                          <th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th> <span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike>

                                                <li id="hvdzo"></li>

                                                <output id="hvdzo"></output>

                                                1. <output id="hvdzo"><font id="hvdzo"></font></output>

                                                      <li id="hvdzo"></li>

                                                      1. <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl>

                                                        <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl><output id="hvdzo"></output>
                                                          1. <li id="hvdzo"></li>
                                                          2. <li id="hvdzo"></li>
                                                          3. <s id="hvdzo"><p id="hvdzo"><i id="hvdzo"></i></p></s>
                                                              <li id="hvdzo"></li>
                                                            1. <listing id="hvdzo"></listing>
                                                              <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span> <strike id="hvdzo"></strike>
                                                              <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span>
                                                              <del id="hvdzo"></del>
                                                              <strike id="hvdzo"><dl id="hvdzo"><ruby id="hvdzo"></ruby></dl></strike>
                                                              <del id="hvdzo"><i id="hvdzo"><del id="hvdzo"></del></i></del>
                                                              <strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></strike>
                                                              <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></span> <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
                                                              <span id="hvdzo"></span>
                                                              <ruby id="hvdzo"><dl id="hvdzo"></dl></ruby>
                                                              <span id="hvdzo"></span>
                                                              <noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike>
                                                              <span id="hvdzo"></span>
                                                              <ruby id="hvdzo"></ruby>
                                                              <span id="hvdzo"></span>
                                                              <th id="hvdzo"><noframes id="hvdzo">
                                                              <span id="hvdzo"></span>
                                                              <strike id="hvdzo"></strike>
                                                              <span id="hvdzo"><video id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike></video></span><th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th>
                                                              <th id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></th>
                                                              <th id="hvdzo"></th>
                                                              <strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike><strike id="hvdzo"></strike> <span id="hvdzo"></span>
                                                              <strike id="hvdzo"><video id="hvdzo"></video></strike><span id="hvdzo"></span>
                                                              <span id="hvdzo"></span>
                                                              <th id="hvdzo"></th>
                                                              <th id="hvdzo"></th>
                                                              <th id="hvdzo"><video id="hvdzo"><span id="hvdzo"></span></video></th> <span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><span id="hvdzo"><noframes id="hvdzo"><strike id="hvdzo"></strike>

                                                                    <li id="hvdzo"></li>

                                                                    <output id="hvdzo"></output>

                                                                    1. <output id="hvdzo"><font id="hvdzo"></font></output>

                                                                          <li id="hvdzo"></li>

                                                                          1. <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl>

                                                                            <dl id="hvdzo"><ins id="hvdzo"></ins></dl><output id="hvdzo"></output>
                                                                              1. <li id="hvdzo"></li>
                                                                              2. <li id="hvdzo"></li>
                                                                              3. <s id="hvdzo"><p id="hvdzo"><i id="hvdzo"></i></p></s>
                                                                                  <li id="hvdzo"></li>